Por qué las startups de IA están vendiendo el mismo capital social a dos precios diferentes
Las startups de IA están utilizando valoraciones de múltiples niveles en una sola ronda de financiación para crear una alta valoración de titular mientras aseguran precios más bajos para los inversores principales.Resumen
A medida que aumenta la competencia entre las startups de IA, los fundadores y los capitalistas de riesgo están recurriendo a mecanismos de valoración novedosos para fabricar una percepción de dominio del mercado, a menudo vendiendo el mismo capital social a dos precios distintos dentro de la misma ronda de financiación. Este enfoque consolida lo que habrían sido dos ciclos de financiación separados. Por ejemplo, en la Serie A de Aaru, el inversor principal, Redpoint, invirtió una gran parte de su capital a una valoración de $450 millones y una porción menor a $1 billón, con otros VCs uniéndose a este último precio. Esto permite a la startup autodenominarse inmediatamente un 'unicornio' (valorada en más de $1 billón) basándose en la cifra de titular, lo cual sirve para intimidar a la competencia y atraer talento. Si bien los inversores principales a menudo reciben precios preferenciales por su señalización en el mercado, los inversores posteriores pagan una prima solo para asegurar un lugar en la tabla de capital. El riesgo es que ahora se espera que estas empresas recauden su próxima ronda a una valoración superior al precio de titular; de lo contrario, enfrentarán una ronda descendente punitiva, lo que puede erosionar la confianza de empleados y futuros inversores.
(Fuente：TechCrunch)