El gasto en IA enfrenta un ajuste de cuentas de billones de dólares si la productividad es insuficiente, según MIT

MIT Technology Review examinó investigación de la profesora de finanzas de Wharton, Jessica Wachter, y su coautor Jonathan Wachter, quienes analizaron el gasto de Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta y Oracle. El estudio concluye que el sector de IA necesita un aumento de productividad de 2,7 veces para 2030 tras considerar costos de capital, depreciación y un retorno del 15%, advirtiendo que la construcción podría convertirse en "la mayor mala asignación de capital de la historia" si el esperado auge no se materializa. Morgan Stanley estima aproximadamente 2,9 billones de dólares en gasto global de centros de datos hasta 2028, con unos 1,5 billones de dólares provenientes de capital externo, lo que traslada el riesgo de infraestructura de IA a mercados de deuda corporativa, crédito estructurado y crédito privado. Alphabet reportó flujo de caja libre negativo de 5,9 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2026—su primer trimestre así desde la salida a bolsa de Google en 2004—mientras el gasto de capital se disparaba. El proyecto Hyperion de Meta en Louisiana, valorado en unos 27 mil millones de dólares, ilustra este modelo de financiación, con Blue Owl Capital poseyendo el 80% de la empresa conjunta mientras Meta retiene el 20%. El ex presidente de la SEC, Gary Gensler, describió el ciclo de inversión de IA como "una apuesta arriesgada de los mercados de capital y la economía". La pregunta sin resolver es si la productividad y los ingresos pueden subir lo suficientemente rápido para igualar los compromisos de infraestructura que dependen cada vez más de financiación externa.

(Fuente：yellow.com)