MIT称：若生产力不足，AI支出将面临万亿美元级清算

MIT Technology Review审视了Wharton金融学教授Jessica Wachter与合著者Jonathan Wachter的研究，分析了Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta和Oracle的支出情况。研究结论认为，AI行业需在2030年前实现2.7倍的生产力增长，以覆盖资本成本、折旧和15%的回报率，并警告称若预期的繁荣未能实现，这场建设可能成为"历史上最大的资本错配"。Morgan Stanley估计2028年前全球数据中心支出约为2.9万亿美元，其中约1.5万亿美元需要外部资本，将AI基础设施风险扩散至企业债务、证券化信贷和私募信贷市场。Alphabet在2026年第二季度报告了59亿美元的负自由现金流，这是自Google 2004年上市以来首次出现此类季度，资本支出急剧攀升。Meta在Louisiana州约270亿美元的Hyperion项目体现了这种融资模式，Blue Owl Capital持有合资企业80%的股份，Meta保留20%。前SEC主席Gary Gensler将AI投资周期描述为"资本市场与经济的一场豪赌"。核心问题是生产力和收入能否快速上升，以匹配日益依赖外部融资的基础设施承诺。

(来源：yellow.com)