SpaceXが上場する理由とは？

筆者は、イーロン・マスクが火星ミッションが確保されるまで同社の上場に歴史的に消極的であったこと、四半期業績の精査や空売り筋の懸念にさらされることを指摘し、SpaceXの潜在的なIPOに懐疑的な見方を示しています。

大きな複雑要因は、多額の現金を燃やしているxAIの統合が提案されていることであり、筆者はこのIPOが、馬斯克が負債を抱えたTwitter買収の株式投資家を助けるための手段かもしれないと示唆しています。さらに、SpaceXは巨額の評価額を目標とすることで、ナスダックなどの金融指数への「迅速な参入」を図ろうとしている可能性があり、これによりインサイダーによる売却が容易になります。

財務面では、Starlinkが主要な収益源であり成長が見込まれるものの、AmazonのLeoなどの新規競合他社によって利益率が圧迫される可能性があり、その収益性はマスクが示唆するほど一貫していません。決定的に重要なのは、Starlinkの次世代V3衛星の成功が、爆発を含む開発上のつまずきを経験している未証明のStarshipに依存している点です。筆者は、IPOは馬斯克が資金を必要としていること、そしてxAI統合による負担とエゴによって複雑化しており、WeWorkの悲惨なIPOを連想させると結論付けています。

(出典：The Verge)