金利上昇でAIバブル崩壊への懸念が高まる

米連邦準備制度理事会（FRB）、イングランド銀行、その他の中央銀行による金利上昇が、急成長するAI業界への圧力を強めている。EBC Financial Groupの最高執行責任者（COO）であるCharles Lagares氏はHotMinuteに対し、世界的な利回りの上昇はAIバブルへの懸念を煽る可能性があると指摘した。なぜなら、AIの評価額は何年も先に期待される利益に大きく依存しているからだ。同氏は、AI関連株と半導体株が急落しており、7月以降、AIの収益と支出が成長し続けられるかどうかへの疑問が市場心理を圧迫している可能性があると述べた。Lagares氏は、AI企業は現在、支出の多くを借入金で賄っているため、金利上昇の影響が以前よりも大きくなっていると強調した。英国の金融政策委員会（FPC）は、Morgan Stanleyの推計として、世界のAI関連債務発行額が9月初旬までに約4500億ドルに達し、2025年通年の総額の2倍以上になったと引用した。AI収益が予定通りに発生するかどうかにかかわらず、この債務の利息は支払わなければならず、FPCは、AI企業の債務増加と資金調達の透明性の低さが相まって、期待が裏切られた場合に損失を増幅させる可能性があると警告した。また、AIから期待される生産性向上の再評価が、AI関連資産だけでなく政府債券市場にも影響を与える可能性があると述べた。Lagares氏は2つの警告サインを指摘した。第一は、AI収益がAIインフラ構築のために借り入れた資金の利息を賄えるほど急速に成長しているかどうか。第二は、貸し手がAI関連の借り手に対して、より安全な借り手よりもどれだけ高い利息を課しているか。金利上昇は両方のサインを悪化させる。債務のコストが高くなり、貸し手がより高いリターンを求めるからだ。FPCは、AIの資金調達が幅広い投資家や資金調達市場に影響を与える可能性があり、英国のAIスタートアップやデータセンターに資金を提供する市場も含まれると述べた。

(出典：Hotminute)